央企重組接二連三，電信聯通會成為接續之一嗎

　　有媒體統計數據顯示，央企的重組仍在有條不紊地推進中，時斷時續、加速推進都是其中的常態。

　　一、合并重組大戲連連，戲碼吸引足以讓人浮想聯翩

　　7月8日有官方媒體報道稱，經報國務院批準，中國保利集團有限公司與中國中絲集團有限公司實施重組，中國中絲集團有限公司整體無償劃轉進入中國保利集團有限公司，不再作為國資委直接監管企業。

　　7月1日晚間，中國船舶工業集團公司（簡稱“中船集團”，俗稱“南船”）和中國船舶重工集團公司（簡稱“中船重工”，俗稱“北船”）旗下八家上市公司均發布公告：中船集團正與中船重工籌劃戰略性重組。

　　雖然上述巨無霸合并重組的消息早已滿天飛，但是真正“落聽”的時候，還是吸引各種目光和各路人士的深入分析點評。央企巨無霸合并重組的前提中自然包括主業高度重合或者具有高度上下游屬性。

　　正如官方通報所稱，央企合并重組的目標是為了培育具有全球競爭力的世界一流企業、落實供給側結構性改革、產業結構調整轉型升級、瘦身健體提質增效。

　　二、通信行業合并重組，早已有企業試水

　　如果把央企巨無霸合并重組概念和理由延伸到通信行業自然會讓人浮想聯翩。實際上，通信行業的合并重組在已于去年開始。在5G大戲上演之前，央企中從事通信產業的兩家國企走到了一起。

　　一年前的2018年6月27日，國務院國有資產監督管理委員會正式公告：同意武漢郵電科學研究院有限公司（以下簡稱“武漢郵科院”）與電信科學技術研究院有限公司（以下簡稱“電信科研院”）實施聯合重組。

　　此次重組將新設中國信息通信科技集團有限公司（以下簡稱“中國信科集團”），由國資委代表國務院履行出資人職責，將武漢郵科院與電信科研院整體無償劃入新公司，成為其全資子公司，不再作為國資委履行出資人職責的企業。

　　官方對重組合并的后的中國信科明確了大體的定位，即將圍繞5G技術和產業發展，加快推進技術創新融合，加快突破“卡脖子”的關鍵核心技術，培育企業核心競爭優勢，扛起我國無線通信、光纖通信引領發展的戰略大旗，努力成為中央企業中信息通信領域科技水平高、產業規模大、綜合實力強的國際一流公司。

　　三、電信聯通合并，各種消息早已滿天飛

　　2015年8月，因王曉初董事長從中國電信調任中國聯通，結合當時央企合并大勢，曾經有行業內外的不少人士都推測，中國聯通與中國電信或將合并，至少也是兩者合并的先兆。因為傳聞的可行性如此之后，各方都進行了辟謠。而且類似的消息仍然時不時地出現，以至于成為財報溝通會上的辟謠常客。

　　2018年12月，隨著工業和信息化部向三大運營商頒發5G中低頻段許可。電信和聯通因為頻率相近，各種合并傳聞再次響起。甚至有消息稱，即便不合并，兩者合建5G網絡的可能性還是非常大的。畢竟頻譜資源是移動通信發展的核心資源，頻譜規劃是產業的起點，決定產業發展格局。

　　各種辟謠和時間的驗證之后，電信與聯通的合并雖然時刻被人提起，但是終究沒有成行。大家之所以樂談電信與聯通的合并，其中的兩個常被提起的理由包括：第一主營業務全面重合，第二業績無法與中國移動抗衡。

　　四、電信聯通如果合并，5G會成為催化器嗎

　　如果考慮到5G網絡建設的巨大投資需求，以及兩者，特別是中國聯通的營收和利潤情況，從更現實的角度看，缺錢已經成為促使兩者合并更為可靠的理由。

　　有行業專家認為，300多億元可以購買4G基站40萬站，同樣價錢只能購買5G基站10多萬站。通信行業專家張云勇預測5G基站數量約是4G基站數量的1.5倍-2倍，照此推測5G投資大約是4G基站的4倍。

　　6月6日，工業和信息化部向包括中國電信和中國聯通在內的四家企業頒發了5G商用牌照。隨后中國移動便開始了大手筆操作，連續開出了三個采購大單，涉及預算資金超過400億元，不但遠超其年初的5G資本開支計劃，而且更讓行業嘆為觀止。

　　如果中國移動的加速5G建設的大手筆不能引起大家的足夠重視，那么中國電信和中國聯通在5G上的大談理性，甚至暢想詩和遠方的做法就不得不讓人產生疑問。到底是對NSA等5G技術和場景的不信任，還是因為缺錢限制了務實操作，甚至在等待官方的重大宣布？不管真真假假，大家的猜測是符合邏輯的。

　　五、通信行業的嚴寒，會成為合并的理由嗎

　　工業和信息化部發布的2019年1－5月通信業主要指標完成情況（一）通報顯示，營業收入同比增長-0.5%。而四份的通報顯示，彼時營業收入同比微增0.1%。一個正增長和一個負增長，雖然數據差異并不大，但是卻有天壤之別。這其中的對比非常明顯地反映了通信行業的真實發展情況。

　　從2月份開始，通信行業就已經連續出現了同比負增長。而且這種負增長的情況還有進一步擴大的趨勢。我們認為提速降費的持續強力推行、攜號轉網的全面實施以及人口紅利的消失等因素疊加后未來的月度同比負增長的趨勢難以扭轉。

　　國家統計局7月10日公布的數據顯示，2019年上半年，全國居民消費價格比去年同期上漲2.2%；其中6月份當月全國居民消費價格同比上漲2.7%。各類商品和服務價格普遍上漲，而通信工具和通信服務價格卻下降較為明顯，是為數不多的6月環比、6月同比、上半年同比都在下跌的品類。

　　正如媒體所言：這個夏天，通信價格最“涼爽”！廣大人民群眾享受的夏日的涼爽，而運營商遭受缺失行業的嚴寒。隨著5G運營商玩家的增加，運營商的業績已經在大聲呼喚減少行業內部無序競爭。這會促進中國電信與聯通的合并嗎？我們認為作為重組合并的理由還是可以的。

　　實際上，無論中國電信聯通最終合并與否，現在通信行業最需要的是一個良性的有序競爭環境。特別是在5G開賽之后，全球各國都卯足勁加速搶占位次，而國內運營商又擔負著爭取5G全球領先的重任，亟需凝聚力量。